2024-11-11　The Elec

Hansong Neotech(ハンソンネオテック)が、BOEのIT第8世代OLEDの不安要素として再び浮上しました。韓国取引所がハンソンネオテックの上場廃止を決定したためです。ハンソンネオテックは裁判所に上場廃止決定の効力停止を求めましたが、依然として不確実性が残っています。公開売却が頓挫し、設備製造に必要な資金調達が容易ではないためです。

1日、韓国取引所はコスダック市場委員会を開き、ハンソンネオテックの株式上場廃止を議決しました。取引所はすでに5月にハンソンネオテックの上場廃止を決定しており、ハンソンネオテックは6月に異議を申し立てましたが、再び上場廃止が決定されました。

ハンソンネオテックは4日、ソウル南部地方法院に上場廃止決定などの効力停止を申請しました。この申請は、取引所の「上場廃止決定の効力を本案判決確定時まで停止し、取引所は株式の整理売買手続きを進行してはならない」というものでした。

ディスプレイ業界では、ハンソンネオテックの上場廃止よりも、7月にハンソンネオテックがBOEと締結したIT用第8世代OLEDライン（B16）用のFMM張力装置の供給契約に関心が寄せられています。契約規模は226億ウォンで、契約終了日は2026年8月です。

BOEがIT用第8世代OLEDラインを構築するためには、すでに契約を結んでいるsunic system（サンイクシステム）の蒸着装置やアバコの真空蒸着搬送装置に加えて、張力装置も重要です。張力装置は、基板にOLEDを蒸着する際に、ファインメタルマスク（FMM）が下がらないように張ってマスクフレームを固定します。

B16がBOEの新しいOLEDラインであり、サンイクシステムの量産用蒸着装置が導入される初の大規模ラインであることを考えると、張力装置を含むその他の要素を最大限に安定化することが重要です。サンイクシステムの強みである蒸着装置での「アライン(協力関係）」も、張力装置の役割があってこそ真価を発揮できるからです。

そのため、7月にBOEが2年以上も上場廃止の議論が続いていたハンソンネオテックと張力装置供給契約を締結した際、業界内では賛否が分かれました。ある業界関係者は、「ハンソンネオテックはBOEの第6世代OLEDライン用張力装置を安定的に供給した」と述べる一方で、「事業継続が不透明なハンソンネオテックがBOEと安値で契約したことはリスクとなる」とする見解や、「今回、BOEと比較的低価格で契約した設備メーカーはハンソンネオテック以外にもある」との意見もありました。

ハンソンネオテックが3月に株式取引停止の状態で進めていた公開売却が頓挫したことも打撃です。公開売却で最大株主が既存のアルファホールディングスから他のメーカーに変更されれば取引再開も期待できましたが、公開売却が失敗したため、ハンソンネオテックは設備製造の不確実性に直面しています。設備を製造するために部品を購入する必要がありますが、上半期末時点でハンソンネオテックの現金および現金性資産はわずか6億ウォンにすぎません。

ハンソンネオテックは2年以上にわたって上場廃止の議論が続いています。現時点でハンソンネオテックが期待できる事業は、BOEへの第8世代OLED張力装置の納品のほか、BOEやLGディスプレイにすでに納品した第6世代OLEDライン張力装置の保守作業です。公開売却を進める際にもこうした点が強調されたと推測されます。

まだ技術標準が確立されていないIT用第8世代OLEDラインで工程条件を確保するには、パネルメーカーの実力と設備メーカーの有機的な協力が重要です。