CSOTがLGディスプレイの広州工場を買収すれば...「サムスン電子-BOEが協力するかもしれない」


2024.08.20 The Elec

 

CSOTがLGディスプレイの中国広州液晶ディスプレイ(LCD)工場を最終的に買収すれば、サムスン電子は今後、BOEと協力する可能性を排除しないだろうと市場調査会社オムディアは展望した。サムスン電子としては、LCD TVパネル市場でCSOTへの依存度の拡大を避けなければならないからだ。一方、LG電子はCSOTの比重が増えることを武器に、BOEとHKCなどを相手に価格交渉力を高めると予想した。LG電子は近いうちにLCD TVパネルベンダーにAUOを追加する計画だ。

 

オムディアは最近、「CSOTのLGディスプレイ広州LCD工場買収シナリオ」レポートでこのように予測した。去る1日、LGディスプレーは「広州LCD工場持分売却の優先交渉対象者としてCSOTを選定し、排他的な交渉を進める」と明らかにした。同日、CSOTも広州LCD工場買収の優先交渉対象者に選定されたと公示した。CSOTはLGディスプレイの広州LCD工場の持分70%と、広州LCDモジュールラインの持分100%買収計画を発表した。

 

オムディアは、CSOTが広州LCD工場を買収すれば、2025年、全世界の薄膜トランジスタ(TFT)LCD生産能力でCSOTのシェアが23.5%に増え、26.9%のBOEを追い抜くことになると予想した。LCDテレビパネル出荷量シェアではCSOTが25%を記録し、24%のBOEを抜いて1位になると予想した。広州LCD工場で主力生産している32インチと55インチ、65インチLCD TVパネル部門では、CSOTが1位になると予想した。

 

CSOTがここを買収する場合、先にLGディスプレイがサムスン電子、LG電子などと締結したLCD TVパネルの長期供給契約を履行しなければならない。LGディスプレイはサムスン電子などと2026年まで長期供給契約を結んだ。契約終了日まで、その数量はCSOTが引き継ぐ。

 

サムスン電子の今年のLCD TVパネル調達量の見通し値は、計3600万台だ。パネルメーカー別の物量は△CSOT 750万台(21%)△シャープ680万台(19%)△LGディスプレイ520万台(14%)△AUO 500万台(14%)△イノラックス500万台(14%)△HKC 450万台(13%)△BOE 100万台(3%)△CHOT 100万台(3%)などだ。CSOTが広州LCD工場を買収すれば、サムスン電子のLCD TVパネル市場におけるCSOTの割合は、既存の21%にLGディスプレイの割合14%を加えると35%まで増える。3分の1を超える。

 

CSOTへの依存度が高まるのを避けるために、Samsung ElectronicsはHKC、AUO、およびInnoluxの量を増やす可能性があります。Omdiaは、安定した競争力のあるサプライチェーンを確保するために、Samsung Electronicsが将来BOEと協力する可能性を排除しない可能性があると予測しました。同時に、広州LCD工場を買収したCSOTと他の中国のパネル会社が激しく競争すれば、テレビ会社はパネル価格交渉力を取り戻すことができることも紹介されました。

 

同様の状況で、LG電子もCSOTの液晶テレビパネルの割合を増やすが、LG電子はこの状況を使用する見込みである。CSOTのシェア拡大は、LG電子がBOEやHKCとの価格交渉力を拡大するための手段となる可能性がある。

 

LG電子の今年の液晶テレビパネルの調達は2,220万台を見込んでいます。パネルメーカー別では、BOEが910万台(41%)、HKCが600万台(27%)、LGディスプレイが290万台(13%)、CSOTが200万台(9%)、Innoluxが130万台(6%)、シャープが90万台(4%)となっている。LG Electronicsの液晶テレビパネル市場におけるCSOTのシェアは、従来の9%にLG Displayのシェア13%を加えると22%となる。Omdiaは、LG Electronicsの戦略にはCSOTの割合を増やすことが含まれているため、CSOT比率が20%を超えても問題ないと説明した。

 

LG電子は2023年からLGディスプレイが製造するLCD TVパネルの数量を減らしたため、すでに中国製LCD TVパネルの依存度が高かった。LG電子は今年、LGディスプレイからLCD TVパネルの購入を再開し、2024~2025年にはAUOからもパネルを調達する計画だ。

 

LGディスプレイは6月中旬、サムスン電子とLG電子を除いた残りの企業に広州LCD工場で作るLCDパネルの生産終了(EOL:End of Life)を公式通知した。製造中止の知らせを受けたのは、スカイワースとKTC、ベステル、TPVなどだ。スカイワースは広州LCD工場の持分も10%保有している。広州LCD工場で作るLCDの購入期限は2024年12月末までだ。

 

これに先立ち、LGディスプレイは2013年、広州地方政府、スカイワースなどとGP1とGP2で構成される広州8.5世代LCD工場とLCDモジュール工場に53億ドルを投資した。オムディアは減価償却後の残存価値は7億~8億ドル、LGディスプレイが提示した売却価格は13億ドルと推定した。減価償却は2021年に終了した。広州LCD工場の持分保有率はLGディスプレイ70%、広州開発区20%、スカイワース10%などだ。

 

CSOTが広州LCD工場を最終的に買収すれば、TVパネルとセットメーカーのサプライチェーン、競争構図などに大きな影響を与え、また別のM&A(M&A)を呼び起こす可能性があると予想された。LCDテレビパネルの顧客がLG電子やハイセンス、スカイワースなど多様なBOEとは異なり、CSOTは関連顧客が親会社であるTCL(TCLモカを含む)が48%、サムスン電子が16%などに偏っている。CSOTが広州LCD工場を買収すれば、視野角改善技術であるIPS(In Plane Switching)特許を適用したLCDラインアップを確保し、顧客社も増やすことができる。CSOTはIPS方式の代わりにVA(Vertical Alignment)方式のLCDを主に使用してきた。

 

一方、今回のオムディア報告書には記載されていないが、IPS特許はCSOTよりBOEに必要な技術だ。BOEはIPS技術を適用したLCDを生産しており、これに対してLGディスプレイは特許侵害を警告したことがある。このため、BOEは広州LCD工場自体を購入するよりも、IPS技術をはじめとする特許の購入または使用権の確保が優先課題であるとの観測も出ていた。

 

CSOTがLGディスプレイから広州LCD工場を最終的に購入する場合、BOEとしては特許の不確実性を解消できず、今後の米国事業拡大などに支障をきたす可能性がある。すでに販売した製品に対しても特許侵害による損害賠償のリスクがある。BOEはLGディスプレーと広州LCD工場と特許購入の議論の過程で、LGディスプレーがこれまでサムスン電子などと締結した長期供給契約で価格などの条件を受け入れなかったという。

 

LG電子をはじめとするLGグループは、特定の事業から撤退した後、特許収益化に積極的に取り組んでいる。昨年2021年に携帯電話事業から撤退したLG電子は、アップルなどから莫大な規模の特許ライセンス料を受け取った。最近数年間、様々な部品事業から撤退したLGイノテックは、関連特許を特許管理専門企業(NPE)に大量売却した。