4月23日 The Elec

LGイノテックは4月23日、2025年第1四半期の売上高が4兆9,828億ウォン、営業利益が1,251億ウォンに達したと発表しました。営業利益率は2.5%でした。

前年同期と比較すると、売上高は15%増加した一方で、営業利益は29%減少しています。市場のコンセンサス（予想）と比較すると、売上高は4兆4,612億ウォンという予想を5,200億ウォン上回り、営業利益も1,065億ウォンという予想を200億ウォン上回りました。

LGイノテックは「季節的なオフシーズンではあったものの、高性能カメラモジュールの安定供給、半導体・ディスプレイ用基板素材の需要回復、有利な為替効果などにより、第1四半期として過去最高の売上を記録した」と説明しています。一方で、「電気自動車など前方産業の成長鈍化や、光学事業の競争激化により、営業利益は前年同期比で減少した」とも述べました。

第1四半期の売上が大きく増加した要因には、為替効果のほかに、Appleによる在庫確保の動きも影響したと見られます。米国のドナルド・トランプ前大統領が中国製品に対して関税を課すと予告したことで、Appleをはじめとするセットメーカー各社が部品や完成品の在庫を増やしたのです。このため、第1四半期には一種の仮需要が発生したといえます。

AppleのiPhoneに関しては、昨年発売されたiPhone 16シリーズの中でも、ProおよびPro Maxモデルの販売が好調だったとされます。これらのモデルには、LGイノテックが主力で供給するハイエンドカメラモジュール「フォールディドズーム（Folded Zoom）」が搭載されており、同社はこのズームに対応する手ぶれ補正用アクチュエーターも供給しています。また、第1四半期に発売されたiPhone 16e（普及モデル）も、LGイノテックの売上にプラスに作用しました。なお、iPhone 16eは毎年発売されるモデルではありません。

営業利益率が2.5%にとどまった背景には、低価格カメラモジュールに対する価格引き下げ圧力や競争激化の影響があると見られます。汎用として使われる低価格カメラモジュールは、販売価格も利益率も低く、Cowell（コウェル）やFoxconn（フォックスコン）などもAppleにカメラモジュールを供給しています。LGイノテックの昨年の営業利益率も、3.7%にまで低下していました。

LGイノテックは、Cowellなどの価格攻勢に対応するため、国内では高性能カメラモジュールの製造に集中しつつ、ベトナムでは低価格カメラモジュールの生産量を増やす計画です。文赫洙（ムン・ヒョクス）代表（副社長）は、今年3月の株主総会後に「現在は市場シェアの維持に注力しており、中国の競合企業との価格競争にも負けていない。年内にはベトナム工場での本格的な生産を開始する予定だ」と語りました。

第1四半期における光学ソリューション事業の売上は4兆1,384億ウォンで、前年同期比で18%の増加でした。ただし、季節的に繁忙期であった前四半期と比べると28%の減少となっています。基板素材事業の売上は3,769億ウォンで、前年同期比では15%増、前四半期比では2%減となりました。LGイノテックは「季節的なオフシーズンではあったが、無線周波数（RF）-システムインパッケージ（SiP）、フリップチップ（FC）-チップスケールパッケージ（CSP）などの半導体基板、およびチップオンフィルム（CoF）などのディスプレイ基板製品群の需要が回復した」と説明しています。

車載部品事業の売上は4,675億ウォンで、前年同期比では5%減、前四半期比では2%減でした。LGイノテックは「電気自動車など前方産業の成長がやや鈍化したため、売上はわずかに減少したが、主力である車載通信や照明モジュールなど高付加価値製品の売上は増加している」と述べました。さらに、「プラットフォームモデル（カスタマイズを最小化した汎用品）を中心とした開発、主要素材・部品の内製化、製造工程の革新によってコスト競争力を高め、収益性を改善している」と付け加えました。

CFO（最高財務責任者）であるパク・ジファン専務は、「FC-BGA（フリップチップ・ボールグリッドアレイ）や車載用APモジュールなどのAI・半導体部品、車載センシング・通信・照明などモビリティの中核部品事業に注力し、ロボット分野の先導企業との協力も進めながら、事業ポートフォリオの高度化を図っている」と述べました。